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大额持股信披新规 给收购制度“打补丁”

曲登国展网 - 来源: 互联网  2019-07-18 13:33:14

中原地产首席分析师张大伟认为,房地产市场涨幅明显放缓,是约束性政策减少的最主要原因,楼市“退热”,房地产调控再收紧加码的基础不复存在。

新京报快讯(记者邓琦)近日,北京市住房城乡和建设委开展了全市施工现场各类安全隐患大排查。其表示,对专项行动期间发生火情的单位,一律停止责任单位在京投标资格2个月。

在采访过程中,几乎所有的受访者都提到了“险资收购”。来自银行、保险、券商的资金被叠加的杠杆输送到收购前线,给风险穿上皇帝的新装。当风险层层叠加,主要由短期资金支撑的野蛮人,其自身的资金安全早就取代了上市公司稳定发展经营,排在各方利益之前。有的被收购上市公司还险些发生人事动荡,差点步入经营危局。

“这不是单个公司稳定性的问题,而将影响到上市公司股权结构的清晰度和资本市场运行的稳健性,事关资本市场的基石是否稳固、中小投资者的利益能否得到保障。”有业内人士这样评价。

穿透披露关注“长治久安”

当其被誉为“一年查处88名党员干部”的“高调反腐干部”时,我们会将这样的官员与“腐败”联系起来吗?画皮被揭穿之后,当初的“高调反腐”,现在成了“笑料”,这是何等的讽刺。

一条新修的12车道马路从长沙的主干道万家丽路延伸过来,尽头就是泥泞的107国道。新马路的两侧是长沙高新产业的“总部基地”,经过统一规划的新大楼和新厂房错落有致。国道沿线则是一些等待拆除的搅拌厂、停满挖掘机的二手交易市场,以及村里裸露着水泥外墙的楼房。

习近平指出,当前经济运行基本平稳,符合预期和中央对经济形势的判断。经济基本面和社会大局基本稳定,金融市场运行总体平稳,供给侧结构性改革取得新的进展,但经济走势仍然分化,新旧发展动力的转换需要一个过程,新动力的成长势头正在加快。从趋势看,经济发展长期向好的基本面没有变,经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变,经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变,经济结构调整优化的前进态势没有变。从经济运行看,我国经济发展新常态的特征更加明显,必须坚定信心、增强定力,坚定不移推进供给侧结构性改革,培育新的经济结构,强化新的发展动力。

2016年11月至今,赣州市人大常委会党组成员、副主任,中共宁都县委书记。

尽管2017年化解风险的手段果断推出,切断了金融风险向上市公司和资本市场传导的渠道,兴风作浪的野蛮人已偃旗息鼓,但制度上的漏洞不得不补。在收购管理办法不变的情况下,指引通过信息披露“打补丁”,沿着大额持股变动和穿透披露两条主线,明确了一系列披露情形、责任和标准。

同团的另外一名游客说,包里有全团所有人的护照,还有导游的一些现金。众人追出去时,车已经跑远,只看到了车牌号,但经当地警方核实,该车牌号是假的。导游称,因护照被抢,旅客不能再继续下面的行程。在与当地大使馆沟通后办理了临时护照,安排游客陆续回国。

穿透披露正是一双借给投资者的慧眼,以甄别举牌者的“真诚度”。指引一方面要求做到资金来源穿透披露,要求直至披露到是自有资金、银行贷款还是由公募证券投资基金所募集的资金;另一方面,指引要求就产权结构全面展开披露,直至披露到自然人、国有资产管理部门或股东间达成的某种协议安排。下转4版

作为指引中最具“杀伤力”的条款,1%的披露间隔其实并非“新鲜事”。2004年至2005年间发生的金鹰系“强取”南京新百的收购战,高频次的股权变动公告见证了攻守双方在二级市场增持的全过程。根据当时的上市公司股东持股变动信息披露管理办法,增持披露间隔即为1%,但无需停止买卖。

做出这种转变的原因,在于大额持股变动曾是“野蛮人”出没的领域,他们利用资金优势所掀起的风浪,已改变了资本市场收购战的一贯格局。这些短期资金通常隐身在产权结构复杂的集团或契约型结构产品之后,通过层层杠杆用小资金撬动大市值,显然有别于传统意义上的上市公司收购,也让现行的收购信息披露规则暴露出了漏洞。

4月13日,沪深交易所同时发布《上市公司收购及股份权益变动信息披露业务指引》(简称“指引”)征求意见稿。这是近年来关于权益变动披露规则的一次较大改动,以信息披露规则“打补丁”的方式,填补了现有收购管理办法的空白点。这一主要针对大额持股信息披露的规则调整,间接提高了收购难度,剑指曾在资本市场兴风作浪的“野蛮人”。

习近平同外方领导人一起经城楼西马道拾级而上,登上天安门城楼,步入城楼大厅。

党内监督条例明确了纪委是党内监督的专责机关,要把维护政治纪律作为重点,在监督执纪问责时首先把违反政治纪律的问题查清楚,以此警示谁都不能拿政治纪律和政治规矩当儿戏,触犯了就要付出代价,从而带动党的其他纪律严肃起来,为维护党的集中统一提供坚强纪律保证。

“前期通过一线监管问询,不少高风险、高杠杆收购被逐步曝光,对化解防范风险起到了很大的助推作用,因此有必要将之规范化并成为披露标准,从而提高监管效率,便于追踪追责。”有接近监管的人士向记者表示。

涅瓦设计局是1145型苏联大型舰载军舰的设计单位。设计俄罗斯唯一一艘航母“库兹涅佐夫元帅”号以及中国首艘1143.5型航母的,也是涅瓦设计局。众所周知,中国首艘航母是上世纪90年代末购于乌克兰,当时其建造率已达67%。除了未竣工的航母外,中国还有可能于上世纪90年代初在后苏联空间购买过这些航母的很多技术资料。

每一次对上市公司收购规则的修改,都是一道公平和效率之间的选择题,也是一次对上市公司收购的攻守双方利益的再调整。

1949年4月23日,在人民解放军百万雄师过大江解放南京的同一天,人民海军在江苏泰州白马庙宣告成立,开创了中国人民保卫海疆、经略海洋的新纪元。

“它们是独角兽吗?”澳大利亚悉尼洛雷托·基里比利女子学校一名四年级学生兴奋地问。

香港贸发局东北代表赵启荣表示,香港是国际金融中心,在人才、资本、税收等方面拥有独特的优势,可以为东北相关企业参与“一带一路”建设提供综合性服务,扩大企业“走出去”的竞争优势。

近年来,围绕把叶城打造为“昆仑第一城”的目标,上海援疆资金先后投入了1.2亿元,把旅游业作为富民产业、朝阳产业、绿色产业和无烟工业全力培育,规划建设了宗朗灵泉、锡提亚谜城、坡陇森林公园、核桃七仙园等景区景点。同时,吸引社会资金2.4亿元,建成了一批精品宾馆和酒店,年均接待游客超过20万人次。仅锡提亚谜城一个景区,就安排了60名建档立卡贫困户就业,增加了他们的收入。

本次,指引将大额持股至5%后的披露间隔由5%减至1%。相比收购难度的增加,更令人关注的是背后的监管语言之变。

披露间隔重回1%

“打补丁”防风险

“收购成本的增加会吓退短期资金,但不会阻止真正想要与公司共同发展、关注长期利益的股东。”一家上市公司的内部人士表示。

即使只是在信息披露层面的改变,也显得不同寻常。“这么多年来,对上市公司收购规则的制定和执行,主要还是出于提高效率的考量,即适当鼓励敌意收购。但这些年,资本对实业收购的影响很大。所以(监管层这次)增加了收购难度,体现了立法思想的改变。”长城证券收购兼并部总经理尹中余对记者指出。

新华社堪培拉4月20日电(记者岳东兴白旭)澳大利亚首都堪培拉20日正式开通首条城铁线路,不少当地居民当天前来体验轻轨的便捷。

当2006年上市公司收购管理办法发布时,收购披露间隔由1%扩大至5%,上述持股变动信披管理办法同时废止。这种“松绑”被认为是对敌意收购的适当鼓励。十几年后,1%重现,体现着监管者对控制权收购市场的立法态度出现了微妙变化——尽管没有涉及收购管理办法的修改,但随着收购人成本及难度的增加,收购人的效率不再被优先考虑。收购的公平性、中小股东的知情权被放在了更重要的位置,上市公司管理层客观上也获得了更多的还击敌意收购的时间。

后来得知李奶奶的老伴去世后,为缓解李奶奶的痛苦和孤独,金凤不仅定期去陪李奶奶唠嗑拉家常,还协调资金为其购置了电视机和收音机。李奶奶不会使用,金凤就手把手一遍遍地教,直到李奶奶学会为止。

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